坏账激增 东方资管探索四种新模式处置不良

腾讯财经讯 （周纯）中国银行业不良贷款规模，在2016年6月末已经超过2万亿元，且呈持续上升趋势。这促使有“坏账银行”之称的资产管理公司，不断探索新的不良处置方式，来适应不断变化的市场。

“这一轮不良资产生态，已经发生了非常大的变化。”7月28日，在银行业例行新闻发布会上，中国东方资产管理公司（下称东方资管）新闻发言人、副总裁李欣感慨道，资管公司需要不断创新来适应这一变化。

她提到，上一轮不良资产主要是计划经济向市场经济转变、国有企业改制过程当中，暴露的金融风险，这一轮则是产业周期和结构性周期，共同作用的结果。不良资产的区域性和行业性特点突出，表现为沿海存量大、内陆增长快；制造业和批发零售业，成为主要不良增长点。

与上一轮单一的政策性剥离相比，这一轮不良坏账处置方式也更加多样化，二级市场的投资人逐渐活跃起来，投资不良资产的机会和层次也更加丰富，不论是传统行业过剩产能的化解、僵尸企业的重组处置，还是问题困难企业的救助、国有企业改革当中的重组和剥离，都孕育出很多机会。

李欣表示，资管公司越来越扮演着投行的角色。她向腾讯财经介绍了当前处置不良资产的四种新模式：

一是存量+增量的模式，即原债权收购加追加投资，这种模式主要针对那些有发展潜力，暂时出现流动性困难的企业，资管公司从银行把它的债权接收过来之后，追加一些投资给它，“使企业能够接上一口气，让它的资产能够盘活。”

二是金融中介加投融资模式，即资管公司选择和投资人、服务商合作，共同尽调、定价收购，同时资管公司还为投资人提供资产管理咨询、投融资以及杠杆业务，其模式的核心是资产管理公司发展不良资产的中下游业务，来培育有专业处置能力的经营者，资产管理公司则充当批发商、投资人和融资人的角色。

三是基金+产品模式，资管公司通过设立基金来发行产品，采用自有资金加结构化融资模式，从而启动大部分市场资金，资管公司真正成为资产的管理者。

四是产业并购加杠杆融资模式，对于那些正处于危机中的企业，一方面引入行业先进的龙头企业，对现有产品进行升级换代，同时，资管公司对银行不良资产进行债权债务的重组，如消贷、再转股等等，让债务危机企业能够获得再生。

据介绍，截至2015年末，东方资管累计接收、收购不良资产债权本金，合计近9000亿元，累计处置6382亿元，实现现金回收2038亿元。2016年二季度，东方资管还放宽和扩大了部分办事处的业务授权，并安排了200亿元的金融不良资产业务额度。

而随着四大资管公司中，信达资产、华融资产的先后上市，东方资产也已经迈出了“改制、引战、上市”三步走战略的第一步。

据东方资管改制办公室主任梁森林介绍，东方资管的改制工作将在2016年8月份完成，接着将启动引战工作，计划出让10%—20%的股权，国内外大的资管公司、综合金融集团和以长线投资为主的PE机构，都在他们考虑的股东范围之内。但他同时表示，东方资管到2017年都没有上市计划。